Alex Edmans, da Wharton School, Vivian W. Fang, da Rutgers University, e Emanuel Zur, do Baruch College, defendem que a alta liquidez da ação da empresa na bolsa de valores melhora sua gestão
Abrir o capital é considerado um fator positivo para a gestão de uma empresa, desde que os acionistas se comprometam com o negócio e pressionem os gestores por resultados sempre melhores. Na prática, contudo, isso acontece?
Na década de 1980, quando o Japão vivia seu apogeu econômico, muitos analistas de mercado acreditavam que o sistema adotado no país, caracterizado pela baixa liquidez, contribuía para isso. Ao dificultar a compra e a venda, o mercado de capitais japonês incentivaria o compromisso de longo prazo, levando os acionistas a estimular o desempenho dos gestores das empresas.
De acordo com essa visão, os sistemas de alta liquidez, como o norte-americano, com sua extrema facilidade para a saída de acionistas descontentes, incentivavam a adoção de uma abordagem de curto prazo pelo acionista.
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